□杨 萍

 

    
     投资增长主要取决于国内因素
     从最新经济数据看,美国等发达国家经济状况进一步向好,全球经济继续缓慢复苏,投资增长的外部环境趋于改善。根据美国政府2013年12月20日发布的数据,2013年3季度美国经济环比折年率增速达到4.1%,比2季度提高1.6个百分点。日本、欧盟经济也呈现持续缓慢增长态势。根据经合组织国家(OECD)2013年11月发布的年度第二次经济展望报告,欧元区经济将在2014年止跌回升,并以1%的速度实现正增长;OECD国家、非OECD国家乃至全球的2014年经济增速都将高于2013。
     与外部环境不同,受美联储量化宽松政策可能退出、国内经济结构调整、房地产市场调控、利率自由化、地方政府债务规模等多种因素影响,国内经济增长仍面临明显的不确定性,这可能会在一定程度上抑制投资的增长。当然全面深化改革释放的制度红利会产生有利于投资增长的正能量。
     预计2014年投资增长19%左右
     (一)2013年固定资产投资同比增长19.5%左右,略高于上年投资增速2013年1~11月固定资产投资(不含农户)同比增长19.9%,较1~10月增速下降0.2个百分点,继续着年初以来的下降趋势。
     根据经验,一般情况下,每年1~12月的固定资产投资增速都会低于1~11月的增速水平。因此,估计2013年1~12月的固定资产投资增速也会较1~11月略有下降。特别是考虑到2013年以来的投资增速变动趋势,1~12月投资增速会提高的可能性微乎其微。尽管十八届三中全会关于全面深化改革的决定以及中央城镇化工作会议确定的推进城镇化工作任务,都会对未来经济运行和投资增长产生较大影响,但从近期看,投资增长环境相对平稳,没有发生大的变化,投资增长态势发生较大变化的可能性很小。从目前增长状况看,2013年固定资产投资同比增长19.5%左右。
     由于2013年以来固定资产投资价格基本与上年持平,故2013年固定资产投资实际增速也在19.5%左右,略高于上年投资增速,比2011年投资实际增速高2个百分点左右,但低于2001年以来的平均增速。
     (二)预计2014年固定资产投资增速较2013年略有放缓
     受经济结构调整、产能过剩等因素影响,制造业投资增速呈现出明显的下行趋势。2013年1~11月制造业投资同比增长18.5%,比上年同期增速低4个百分点以上,扣除价格变动因素后,实际增速较上年同期低2个百分点左右。
     与制造业投资增长状况不同,房地产业投资增速没有表现出明显的向上或向下的变动趋势。2003年以来,房地产市场一直是受关注最多的市场,为遏制房价的过快上涨,中央政府多次出台房地产市场调控政策,其结果是房地产业投资增速呈现上下振荡走势,年均实际增速在22%左右。从房地产业投资增速变动情况看,2003~2010年,房地产业投资增速向下调整的两次低点都在15%左右,而投资增速回升的高点呈现出向上攀升的特征,一定程度上反映了这一时期房地产市场向上的内在增长动力。2011年以来,受房地产市场调控政策和市场变化等因素影响,房地产业投资增速呈现缓慢下降趋势。2013年1~11月,房地产业投资同比增长20.2%,比上年同期增速低2个百分点,扣除价格变动因素,实际增速略低于上年同期水平。
     从房地产开发投资增速看,尽管2013年以来逐月走低,但由于价格变动因素,全年实现的实际增速将高于2012年。另外,正是由于房地产开发投资相对较好的实际增长状况,才使得房地产业投资在调控中实现了与2012年大致相当的增长水平。
     尽管地方政府债务和利率自由化可能会对基础设施投资增长产生影响,但城镇化建设、全球贸易增长等所带来的基础设施投资需求,会一定程度抵消不利于基础设施投资增长因素影响。作为发展中国家,我国基础设施还有较大的增长空间。根据以上分析,预计2014年的基础设施投资增速与2013年相当,变化不大。
     基于上述行业固定资产投资增长趋势判断,估计2014年投资增速在19%左右,略低于2013年实现的投资增速。 (编辑:国家发改委投资研究所副所长) ②